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从股债比价角度来看，大跌之后股票价值有待修复，而市场风险偏好的提升对近期股市的反弹起到了至关重要的作用。随着美国2000亿美元加税政策的落地，市场开始更多关注国内接连出台的偏暖政策以及对改革的预期，上周IF、IH反弹幅度分别高达5.99%，6.75%。国庆节后，随着对各项风险事件的消化，股市料将迎来更加持续、稳定的反弹修复行情，但对债市的冲击效应或有限。近期股债相对均衡，此前的跷跷板效应有所弱化，股债60天的动态相关性由负转正，相关系数在0.5附近波动，股债齐涨共跌的频率也会增加。

美国政府自12月22日零时起部分停摆，大约四分之一的联邦政府部门受影响。在不同的政府机构中，约38万名联邦雇员将被解雇，42万人在政府停摆期间无薪工作。CNN还提到，白宫没有对此发表评论。责任编辑：孟然1月2日，2019年A股首个交易日，三大股指未能迎来“开门红”，银行、保险等金融股集体补跌，两市仅5G、创投等热点反复活跃，东方通信再度涨停。两市成交量再度萎缩。截至收盘，沪指下跌1.15%，报收2465点，逼近前期“政策底”低点2449点；深成指下跌1.25%，报收7149点；创业板指下跌1.74%，报收1228点。从盘面上看，5G、福建自贸区、卫星导航等板块涨幅居前，医药电商、白酒等板块跌幅居前。两市1882只股票下跌，1526只股票上涨，16只股票跌停。

责任编辑：张申中金策略王汉锋 林英奇外资科技股持仓特征解析外资持股在历史上获得了出色的绝对收益和超额收益，近期及下半年以来科技股表现优异，我们重点考察外资重仓科技股和今年增持科技股的特征和表现，供投资者参考。具体而言：1） 科技股占外资合计持仓的约8%左右。根据交易所和上市公司季报的公开信息披露，截至8月23日外资持有科技股约300支，合计持股市值约1，100亿元。科技股占北向资金合计持股约8%左右。

第三，基本面对于债市而言存在超预期利好的可能。虽然宽信用见效到经济企稳是大概率事件，但是时间的滞后存在不确定性。另一方面，名义GDP增速的下行、货币政策的宽松仍然是大概率事件，牛市的基础并未被破坏。对于行情空间的谨慎，与牛市的结束不应混淆。事实上，只要债券牛市尚未结束，资金面持续宽松的情况下，carry的空间会越来越小，对应长端利率不断挑战前低。

此后，全国人大常委会又相继于1999年8月、2005年10月、2007年6月和12月以及2011年6月对个税法进行了五次修正，个税起征点从800元/月逐步提高到3500元/月。（完）责任编辑：刘万里 SF014[传播暴恐视频？小心违法！]“我就是看着好玩，才发给别人看的，根本就不知道后果会这样严重。”21岁的小杨翻墙下载并传播了20多部暴恐视频，目前因涉嫌宣扬恐怖主义、极端主义犯罪被提起公诉。

不过，长期来看，经济增速放缓形势未变，财政政策发力也需要货币政策相配合，资金面易松难紧。期债回调也许是暂时的，幅度也极为有限，不排除在数据公布之后出现利空出尽的超跌反弹走势。9月期债行情回顾9月期债总体振荡回落为主。月初发布的PMI和金融数据较8月有所好转，期债走出了连续半月的跌势。进入下半月之后，央行在降息方面的态度不及预期。尽管9月中旬公布的实体经济数据明显偏弱，期债依然没有逆转跌势，走出了振荡寻底的形态。根据中金所数据，9月1日—30日，十债主力合约T1912下跌0.7，五债主力合约TF1912下跌0.215，二债主力合约TS1912下跌0.03。长债持仓量略降，短债持仓量有所增加。