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此外，中信产业基金旗下资产借壳四通股份，是A股今年来首例有限合伙式并购基金借壳。四通股份2015年上市，3年里却两次谋划卖壳。早在2016年，拟卖给启行教育，不过最终搁浅。在今年停牌3个月后，四通股份8月底发布了重组预案，中信产业基金旗下的上海康恒环境股份有限公司将借壳上市。

渠道扩张成为主要驱动力之一，背后是品牌力和经销商预期管理能力。今年各大品牌扩张渠道速度加快，19H1伊利经销商增加1689家至12346家，海天增加485家至5369家，中炬增加111家至975家，绝味开店势头强劲，截至19H1末公司加盟店10598家、H1开店数683家。消费环境偏弱的时候，大家普遍招商扩渠来寻找新的增长点，但各企业招商能力有所差异，品牌力强、经销商roe预期管理能力较强的企业扩张相对顺利。

历史告诉我们，这样的企业凤毛麟角，资金的逐利性意味着总是有对手试图复制或者侵蚀企业的超额利润来源。资本市场经常出现阶段性的“明星”企业，业绩增速亮丽，行业空间巨大。在研究这些企业的时候，经常看到各种关于竞争优势的表述，比如先发优势，竞争对手模仿需要时间；比如资产投入较重，抬高了行业的竞争门槛等。听起来都很有道理，于是投资者在估值已经较高的情况下仍然买入，希望企业未来几年维持业绩高速增长以获得收益。但是预期往往难以兑现，当我们把投资周期拉长时，有些优势就变得不那么可靠了，时间或者资金门槛等都很难有效阻止竞争对手的出现，我们必须变得更加严格。历史上有很多案例展示了没有坚实护城河的企业是怎样丢失超额利润的，比如传媒中某些电影电视剧公司从高额利润到竞争泥潭，某些消费电子公司从快速增长到被技术替代，快速发展的新能源产业链中某些大幅扩产的环节持续遇到降价压力等，甚至还有巨额财富快速消亡的案例，比如柯达、诺基亚等。

这意味着，万达百货将成为苏宁对百货行业进行智慧零售输出的样本，与此同时，37家百货门店也将成为苏宁攫取线下流量的重要入口。苏宁方面表示，互联网时代下，店面不再是商品销售的唯一场所，而是不同场景下的流量入口，是消费者生活方式、行为方式自然衍生的场景流量，也是最稳定、最有转化价值的流量。

彭博社昨日曾率先援引知情人士消息称，欧盟委员会将在未来数日内对亚马逊展开正式调查。去年9月，欧盟反垄断专员玛格丽特·韦斯塔格（Margrethe Vestager）已经宣布对亚马逊发起初步调查，评估亚马逊如何使用其平台上的第三方商家数据。亚马逊一直在收集其平台上其它零售商的数据，韦斯塔格去年9月曾表示，欧盟正在对亚马逊使用这些数据的方式进行调查，亚马逊很可能利用这些数据来提高自家销售额。

本届论坛由中国人民大学、江西财经大学和《财贸经济》杂志社共同主办，特邀嘉宾阵容强大，其中主旨演讲嘉宾包括中国人民大学副校长吴晓求教授、中国社科院财经战略研究院院长何德旭教授、中国社会科学院经济研究所《经济研究》编辑部主任刘霞辉教授，圆桌讨论嘉宾包括中国人民大学财政金融学院院长庄毓敏教授、副院长赵锡军教授、副院长教育部长江学者张成思教授、副院长谭松涛教授，瞿强教授、许荣教授、教育部青年长江学者何青教授、中国社科院财经战略研究院王振霞副研究员、冯明副研究员，以及重庆大学经济与工商管理学院副院长教育部青年长江学者辛清泉教授、中南财经政法大学国家万人计划学者孔东民教授等知名学者。